周报012|自育自学，明德新民

2022-04-30 One-minute read

我的周报：记录一周阅读和学习主要内容，以及工作和生活中的感悟！

当一个人不再学习，他就开始老去。因为一直学习，所以永远年轻。

周一（2022.4.25）A股大跌，上证跌破3000点。最终，上证指数大跌5.13%，深证成指大跌6.08%，创业板指大跌5.56%。距离上次大跌也才一月有余！
今天下跌的中位数是8%，我吃了一惊。这意味着下跌进入了最惨烈，最诛心的阶段。同时也意味着，反弹随时可能，一触即发。

一定要切记，韭菜永远在牛市加仓，熊市割肉。你只要和韭菜不一样，那么就能赚钱。还有不要在熊市任意割肉。

有声有色

杨丽萍含泪谈解散云南映象团队 [](https://weibo.com/2554325211/Lqy54s3jf。 “杨丽萍含泪谈解散云南映象团队”) —— 被时代丢弃的传承和文明（疫情只是背了个锅）

读书破万卷（juǎn）

《投资者的未来》 一本书粉碎了传统理念，为那些力图在长期成为赢家的投资者提供了一个选择股票的框架。

喂养母牛是为了获得牛奶，喂养母鸡是为了获得鸡蛋；很糟糕，购买股票只是为了获得股利；建设果园是为了获得果实，喂养蜜蜂是为了获得蜂蜜；此外，购买股票是为了获得股利。
任何资产的价格是它未来所有现金流量的现值。对股票而言，现金流量是股利而不是利润。利润仅仅是期末最大化投资者现金收益的一种方式。
拥有大量现金存量的公司被看作拥有了一个装满了钱的袋子——它鼓励你去花钱。我通常会被问及这样一个问题：如果一个公司的销售低于资产负债表中的现金价值，该公司的股票是否具有吸引力。我答复说：“当心！”值得去购买其股票的仅仅是那些你能够控制的公司以及把现金发放给股东的公司。过去人们通常喜欢沃伦·巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆的策略，即寻找那些不将现金用于股东利益的公司，但是，如果不能很快控制这样的公司，我就不会投资它们，因为，不到几年管理层就可能浪费掉那些现金的绝大部分。
对巴菲特战略来说，持有现金而不把股利发放给股东非常合理。在融资困难的时期，一些最好的交易只能由那些持有现金从而方便借贷或购买的公司做成。
一般来讲，股东的目标和管理层的目标有着很大不同，把利润以股利的形式交还给投资者的义务会降低管理层浪费股东财富的可能性。